Abir Hejazi

‫تقرير إكتواري حول المركز المالي والفني لشركة‬ ‫(اسم الشركة)‬ ‫كما في ‪ 31‬ديسمبر ‪2013‬‬ ‫مقدم في يونيو ‪2014‬‬ 1 Executive Summary 1.1 Introduction ‫ ملخص تنفيذي‬-1 ‫ المقدمة‬1-1 As Consulting Actuary to (Company name) Insurance Company PSC(Company name)Actuaries & Consultants FZ LLC ((Company name)) was appointed by AKIC to prepare a Technical and Actuarial Report on the Financial and Technical Position of AKIC as at 31 Dec 2013. This Report (1 English copy and 1 Arabic copy) is to be submitted to AKIC Board of Directors and the UAE Insurance Authority (IA) in compliance with IA instructions as per Correspondence Ref. Unknown dated Unknown from the IA to AKIC. This exercise commenced on 08 May 2014 with a required due date for submission to the IA of 12 June 2014 (latest 19 June 2014). The Terms of Reference of this exercise can be found in the Purpose Scope and Deliverables section. ‫ح‬.‫م‬.‫لقد تم تعيين (اسم الشركة)إكتواريون ومستشارون ش‬ ‫ع بصفتنا الخبير‬.‫م‬.‫من قبل شركة (اسم الشركة) للتأمين ش‬ ‫اإلكتواري االستشاري للشركة إلعداد التقرير الفني‬ 31 ‫واإلكتواري حول المركز المالي والفني للشركة كما في‬ ‫ وسوف يُقدم هذا التقرير (نسخة باللغة‬.2013 ‫ديسمبر‬ ‫اإلنجليزية ونسخة باللغة العربية) إلى مجلس ادارة (اسم‬ ‫الشركة) وهيئة التأمين (الهيئة) إمتثاال لتعليمات الهيئة الواردة‬ )‫في كتاب الهيئة رقم (غير معروف) بتاريخ (غير معروف‬ .‫إلى الشركة‬ (Name), Fellow of the Institute of Actuaries and Consulting Actuary at(Company name)is a registered Actuary with the IA and is signatory of this Report. ‫ واإلكتواري‬،‫ زميل معهد اإلكتواريين‬،)‫إن السيد (اسم‬ ‫ خبير إكتواري مسجل لدى‬،)‫المستشار في (اسم اإلكتواري‬ .‫الهيئة والمفوض بالتوقيع على هذا التقرير‬ 1.2 Company Overview In recent years the Company has experienced a material reduction in business volumes with total gross premium income in 2013 falling to AED95 million. This has led to negative underwriting results in each of the last four years as a result of high overheads relative to business volumes. Investment income was stable and had a positive contribution to overall results. During 2013 there was an extraordinary loss due to write-off of investment properties by AED129.5 million with the corresponding loss recognised in the consolidated financial statements of 2013. Whilst the exact timing of this loss is uncertain, this has led to a material impairment of the capital of the company as at 31 Dec 2013. The Company has a new management with a priority to increase business volumes. (Company name) believes that additional emphasis should be ‫ والموعد المقرر‬2014 ‫ مايو‬8 ‫بدأت هذه العملية في‬ ‫ (الموعد‬2014 ‫ يونيو‬12 ‫المطلوب لعرضها على الهيئة هو‬ ‫ ويمكن االطالع على الشروط‬.)2014 ‫ يونيو‬19 ‫النهائي‬ ‫المرجعية لهذه العملية في النطاق والغرض والمواد المطلوب‬ .‫تقديمها‬ ‫ لمحة عامة عن الشركة‬2-1 ‫ شهدت الشركة تراجعا ً ملحوظا ً في‬،‫في السنوات األخيرة‬ ‫حجم أعمالها بهبوط إجمالي الدخل من أقساط التأمين في‬ ‫ وهذا بدوره أدّى إلى التأثير‬.‫ مليون درهم‬95 ‫ إلى‬2013 ‫سلبا ً على نتائج االكتتاب في كل سنة من السنوات األربع‬ ‫الماضية نتيجةً الرتفاع النفقات العامة بالنسبة لحجم‬ .‫األعمال‬ ً ‫أما الدخل من االستثمار فقد شهد استقرارا ً وساهم إيجابا‬ ‫ كانت هناك خسائر‬،2013 ‫ فخالل عام‬.‫في النتائج العامة‬ 129.5 ‫غير عادية نتيجة شطب عقارات استمثارية بقيمة‬ ‫مليون درهم مع الخسائر المقابلة التي تم االعتراف بها في‬ ‫ وبينما لم يتم تحديد‬.2013 ‫البيانات المالية المو ّحدة لعام‬ ‫الوقت الدقيق لحدوث تلك الخسائر فق ّد أدّى ذلك إلى‬ ‫ ديسمبر‬31 ‫انخفاض هام في رأسمال الشركة كما في‬ 2013 ‫وتولت إدارة جديدة مقاليد األمور في الشركة وأمامها أولوية‬ ‫ وتعتقد (اسم الشركة)أنّه يجب التركيز‬.‫زيادة أحجام العمل‬ ‫بشكل أكبر على الضوابط الداخلية واستحداث نظام إدارة فعّال‬ ‫ وباإلضافة إلى‬.‫للمخاطر حيث ت ّم تحديد العديد من الثغرات‬ placed on internal controls and introducing an effective risk management system where several gaps have been identified. In addition, several gaps have been identified with respect to the Draft Combined Regulations issued by the Insurance Authority in December 2013. Despite the underwriting and investment losses, the Company maintains a strong capital base that offers sufficient protection against risk exposures and safeguards long-term continuity. The solvency assessment in accordance with the Draft Combined Regulations as at 31 Dec 2013 resulted in a healthy solvency ratio of 232%. Technical provisions appear to be a major area of concern as the figures stated in the financial statements appear inadequate as demonstrated in our analysis. The main Findings, Conclusions and Recommendations of the Report are presented below. 1.3 Financial Position of the Company Gross Written Premiums have reduced considerably over the last years with medical business volumes being the most volatile. Table 1.1 GWP & NWP for the YE 2010 - 2013 ‫ذلك تم تحديد ثغرات أخرى فيما يتعلق بمسودة اللوائح‬ .2013 ‫المجمعة الصادرة من هيئة التأمين في ديسمبر‬ ‫ ال تزال‬،‫وبالرغم من خسائر االكتتاب وخسائر االستثمار‬ ‫الشركة تحتفظ بأساس رأسمالي قوي يؤ ّمن لها حماية كافية‬ ‫التعرض للمخاطر وضمانات الستمرار أعمالها على‬ ‫ض ّد‬ ّ ‫ أ ّما بالنسبة لتقييم المالءة المالية وفق مسودة‬.‫المدى الطويل‬ ‫ فقد أظهرت‬2013 ‫ ديسمبر‬31 ‫اللوائح المجمعة كما في‬ .%232 ‫معدل ص ّحي لنتائج المالءة بلغ‬ ‫وتعتبر األحكام الفنية مصدر قلق كبير حيث تبدو األرقام‬ .‫الواردة في البيانات المالية غير مالئمة كما يظهر في تحليلنا‬ ‫ونعرض فيما يلي النتائج واالستنتاجات والتوصيات الرئيسية‬ .‫التي يتضمنها هذا التقرير‬ ‫ المركز المالي للشركة‬3-1 ‫انخفض مجموع األقساط المكتتبة بشكل ملحوظ خالل‬ .ً‫السنوات الماضية حيث كان حجم األعمال الطبية األكثر تق ّلبا‬ ‫ – مجموع األقساط المكتتبة وصافي األقساط‬1 ‫جدول‬ 2013 - 2010 ‫المكتتبة لعامي‬ The underwriting result (before investment income) in each of the last three years has been negative as a result of a high cost base which for 2013 reached 37% of GWP and 96% of NWP. These figures are should raise concerns at the Board of Directors level if not already raised. Our understanding is that the Company is aiming for a return to premium growth through an establishment of a direct salesforce. Nevertheless, the Company should establish benchmarks and tolerance limits for the level of expenses in relation to business volumes in a realistic business plan. The annual Company budget in each of the last three years forecasted a profit which did not materialise. We believe this should have provided a warning signal to the Board and senior management with respective corrective action at an early stage. Investment income comprising dividends, rental income and interest remained positive and stable historically and in line with budget expectations. A major area of uncertainty is the valuation of investment properties as a recent change in the valuation expert resulted in a fair value impairment of 129.5m. It remains uncertain whether this deterioration materialised in 2013 or in previous years. The capital base of the company as at 31 Dec 2013 remains at a healthy AED478 million. Two items that compromise the accuracy of this figure is the valuation of properties and the adequacy of technical provisions which should be increased. 1.4 Underwriting Policy Analysis (Company name) believes the Underwriting Policy of the Company requires improvement. We were presented with the underwriting manual which outlines the general roles, responsibilities and authorities however it appears that there is only one hard copy of this manual in the entire Company with no soft copies available. It is therefore unlikely to be strictly adhered to by underwriters. ‫وكانت نتيجة االكتتاب (قبل دخل االستثمار) سلبية في كل‬ ‫سنة من السنوات الثالث الماضية وذلك نتيجة ارتفاع التكلفة‬ ‫ من‬%37 ‫ نسبة‬2013 ‫األساسية التي بلغت في عام‬ ‫ من صافي األقساط‬%96 ‫إجمالي األقساط المكتتبة و‬ ‫ ويفترض بهذه األرقام أن تثير قلقا ً على مستوى‬.‫المكتتبة‬ ‫ وما نفهمه أن‬.‫مجلس اإلدارة إذا لم تكن قد أثارته بالفعل‬ ‫الشركة تهدف إلى عودة نمو األقساط عبر إنشاء فريق بيع‬ ‫ يجب على الشركة وضع معايير مرجعية‬،‫ ومع ذلك‬.‫مباشر‬ ‫وحدود تحمل لمستوى النفقات فيما يتعلق بحجم األعمال‬ ّ ‫ضمن خ‬ .‫طة عمل واقعية‬ ‫وكانت الميزانية السنوية للشركة في كل سنة من السنوات‬ ‫ ونعتقد أن ذلك‬.‫الثالث الماضية قد توقّعت أرباحا ً لم تتحقق‬ ‫كان يجب اعتباره إشارة تحذير لمجلس اإلدارة واإلدارة‬ .‫العليا التّخاذ إجراء تصحيحي في مرحلة مب ّكرة‬ ‫فيما بقيت عوائد االستثمار التي تشمل أرباح األسهم ودخل‬ ‫ومستقرة تاريخيا ً ومتوافقة مع‬ ‫اإليجار والفوائد إيجابية‬ ّ ‫ وكان هناك قدر كبير من الشكّ حول‬.‫توقّعات الميزانية‬ ‫تقييم العقارات االستثمارية حيث أسفر آخر تغيير في تقييم‬ ،ً‫ مليونا‬129.5 ‫الخبراء عن انخفاض في القيمة العادلة بلغ‬ ‫وال يزال من غير المؤ ّكد ما إذا كان هذا التدهور قد تحقق‬ .‫ أو في سنوات سابقة‬2013 ‫في عام‬ 2013 ‫ ديسمبر‬31 ‫وتظل قاعدة رأسمال الشركة كما في‬ ‫ ويوجد بندين يشككان‬.‫ مليون درهم‬478 ‫بحالة جيدة عند‬ ‫في دقّة هذه األرقام أال وهما تقييم العقارات و كفاية‬ .‫المخصصات الفنية التي يجب زيادتها‬ ‫ تحليل سياسة االكتتاب‬4-1 ‫تعتقد (اسم الشركة)أن سياسة االكتتاب في الشركة تحتاج‬ ‫ وقد تم تزويدنا بدليل االكتتاب الذي‬.‫إلى تطوير وتحسين‬ ‫ إالّ أنّه من‬،‫يحدد األدوار والمسؤوليات والصالحيات العا ّمة‬ ّ ‫الواضح‬ ‫أن هناك نسخة مطبوعة واحدة فقط من هذا الدليل‬ ّ ‫ ولذلك فمن‬،‫في الشركة كلها بدون وجود أي نسخ إلكترونية‬ .‫غير المر ّجح تقيّد موظفي االكتتاب بها بصرامة‬ Premium rates have never been externally reviewed. Senior management does not believe there to be significant added value in reviewing rates since rates are largely market driven and not technically driven. In particular, for the Motor LOB there is no formal internal tariff as rates are mainly market driven. Medical rates have not been technically reviewed which is a concern given the high loss ratios experienced on this LOB. Premium rates should be determined by reference to the Company’s historical claims experience and be monitored on a regular basis. There is no formal underwriting policy to explicitly define the risk appetite of the Company in underwriting risks by LOB or any key risk indicators to monitor experience and act as early warning signal for the management to take corrective action. Product design and approval processes should be formally documented in the context of an overall underwriting risk policy. ‫ وال تعتقد‬.‫لم تتم مراجعة معدالت األقساط من جهة خارجية‬ ‫اإلدارة العليا بأن هناك أي قيمة مضافة في مراجعة تلك‬ ‫المعدالت حيث أنّها غالبا ً معدالت تقررها حركة السوق‬ ،‫ وتحديدا ً بالنسبة لفئة تأمين المركبات‬.‫وليس العوامل الفنية‬ ّ ‫ليس هناك تعرفة رسمية داخلية حيث‬ ‫أن األسعار تخضع‬ ‫ كما لم تتم مراجعة األسعار التأمين الطبي‬.‫لعوامل السوق‬ ‫من الناحية الفنية وهو ما يش ّكل مصدر قلق كبير نظرا ً لنسب‬ .‫الخسارة الكبيرة التي منيت بها هذه الفئة أعمال التأمين‬ ‫ويجب أن يتم تحديد معدالت األقساط بالرجوع إلى تجربة‬ .‫الشركة التاريخية في المطالبات وأن تتم مراقبتها بانتظام‬ ‫ال يوجد سياسة رسمية لإلكتتاب تحدد بوضوح قدرة تحمل‬ ‫الشركة للخسارة في مخاطر االكتتاب حسب فئة أعمال‬ ّ ‫التأمين أو أي مؤ‬ ‫شرات مخاطر رئيسية لمراقبة التجربة‬ ‫والتصرف عند أي إشارة تحذير مب ّكرة لكي تتخذ اإلدارة‬ ‫ ويجب توثيق تصميم المنتجات وإجراءات‬.‫إجراءا تصحيحيا‬ .‫الموافقة في سياق سياسة عامة لمخاطر االكتتاب‬ ‫يشير التقلّب في نسبة الخسارة إلى غياب المراقبة المشددة‬ The volatility in the loss ratio indicates that there is ‫ وعوضا ً عن ذلك تم إعتماد نهج سوقي‬.‫على أداء االكتتاب‬ no tight control on underwriting performance. .‫حيث ت ُحدد معدالت القسط بالرجوع الى أسعار المنافسين‬ Instead a market approach is adopted where premium rates are determined by reference to the competitor rates. 1.5 Reinsurance Policy Analysis Reinsurance is the responsibility of the Head of Underwriting (P&C) and Reinsurance. There is no formal reinsurance policy in place and consequently there is no direct documented link between underwriting risk appetite and reinsurance. The Company relies on the advice of reinsurance brokers for the choice of reinsurance arrangements and of retention levels which have largely remained unchanged during the last years. Motor and Medical business is reinsured on an XoL basis whereas all other lines of business have proportional reinsurance arrangements in place. The Company has a well-diversified panel of highly rated reinsurers which minimises credit risk to a satisfactory level. 1.6 Technical Provisions ‫ تحليل سياسة إعادة التأمين‬5-1 ّ ‫إن إعادة التأمين هي مسؤولية رئيس االكتتاب وإعادة‬ ‫ وليس هناك سياسة رسمية إلعادة التأمين قيد‬.‫التأمين‬ ‫التطبيق وبالتّالي فليس هناك رابط موثّق ومباشر بين تقبّل‬ ‫ وتعتمد الشركة على‬.‫مخاطر االكتتاب وإعادة التأمين‬ ‫نصائح وسطاء إعادة التأمين في اختيار ترتيبات إعادة‬ ‫التأمين ومستويات االستبقاء والتي بقيت إلى ح ّد كبير كما‬ .‫هي دون تغيير خالل األعوام السابقة‬ ‫ويتم إعادة تأمين أعمال السيّارات واألعمال الطبية على‬ ‫أساس تجاوز الخسارة بينما يوجد لجميع فئات أعمال التأمين‬ .‫األخرى ترتيبات إعادة تأمين تناسبية‬ ‫متنوعة عالية التصنيف من معيدي‬ ‫ولدى الشركة مجموعة‬ ّ .‫التأمين مما يقلل مخاطر االئتمان إلى مستوى مقبول‬ ‫ المخصصات الفنية‬6-1 Net actual technical provisions were AED36.1 million compared to (Company name)calculated technical provisions of AED38.3 million. Thus Company net technical provisions fall short of(Company name)technical provisions by AED2.1 million ‫ مليون‬36,1 ‫كانت القيمة الفعلية لصافي المخصصات الفنية‬ ‫ بالمقارنة مع المخصصات الفنية التي تم حسابها من‬،‫درهم‬ .‫ مليون درهم‬38,3 ‫قبل (اسم الشركة)والمقدرة بمبلغ‬ ‫وبالتالي يقل صافي المخصصات الفنية للشركة عن صافي‬ 2,1 ‫المخصصات الفنية المحسوبة من (اسم الشركة)بمبلغ‬ .‫مليون درهم‬ The differences between Company actual net technical provisions and(Company name)calculated technical provisions reserves are considered significant and hence(Company name)believes that the Company should increase reserves over time to not less than those calculated. Reserves should be monitored quarterly at a minimum by a qualified actuarial resource. ‫وتعتبر الفروقات كبيرة بين صافي المخصصات الفنية‬ ‫الفعلية واحتياطي المخصصات الفنية المحسوبة من قبل‬ ‫ ومن هنا فإن (اسم الشركة)ترى ضرورة‬،)‫(اسم اإلكتواري‬ ‫لقيام الشركة بزيادة االحتياطي مع الوقت إلى حد ال يقل عن‬ .‫ذلك الذي تم حسابه‬ (Company name) believes that a more in-depth ‫وتعتقد (اسم الشركة)بأنه يجب تنفيذ عملية تحليل متعمقة‬ ‫لتحري البيانات الطبية‬ ‫لالحتياطي مع إتاحة وقت أطول‬ ّ ‫ وقد حاولنا‬.‫بمزيد من التفاصيل واالستجابة لمخاوف التسوية‬ ،‫التع ّمق قدر اإلمكان ضمن الوقت المخصص لهذه العملية‬ ّ ‫ومع ذلك نعتقد‬ ‫أن هناك محدوديات لحساب االحتياطي في‬ .‫الوقت الحالي‬ analysis of the reserves should be carried out with more time allowed for exploring the medical data in more detail and answering reconciliation concerns. We have attempted to be as thorough as possible within the time allocated for this exercise however we believe there are limitations to the reserving calculation at present. 1.7 Investment Policy, Solvency and Paid-Up Capital The investment portfolio of the company comprises mainly of Properties, Equities and deposits. There is no formal investment risk policy that specifies strategic or tactical asset allocation limits. The approach of the company is to hold on to its current portfolio and no major changes have taken place in recent years. Given the materiality of investment risk due to the size of the asset portfolio, and in accordance with Article 1.2 of the Draft Combined Regulations, the Company needs to establish an Investment Risk Management Policy. Such policy should be in line with the risk appetite to be set by the Board of Directors. The Policy should also pay particular emphasis on specifying asset valuation rules given the significant impairment of investment properties during 2013. Property and Equity investments comprise 38% and 39%of the total asset portfolio respectively. This is in breach of the asset admissibility rules specified in the DCR which set a 30% upper limit for peach of these asset classes. As a result, a ‫ بواسطة‬،‫كما يجب مراقبة االحتياطي فصليا ً على األقل‬ .‫مصدر إكتواري مؤ ّهل‬ ‫ سياسة االستثمار والمالءة ورأس المال المدفوع‬7-1 ‫تتكون محفظة الشركة بشكل أساسي من العقارات واألسهم‬ ‫ وليس هناك سياسة رسمية لمخاطر اإلستثمار‬.‫والودائع‬ ‫ وإن‬.‫تبيّن حدود توزيع األصول االستراتيجية أو التكتيكية‬ ‫نهج الشركة هو التمسّك بمحفظتها الحالية ولم تطرأ تغييرات‬ .‫هامة في السنوات الماضية‬ ‫وبالنظر إلى أهمية المخاطر االستثمارية نظرا ً لحجم محفظة‬ ّ ،‫ من مسودة الالئحة المجمعة‬2-1 ‫ ووفقا للمادة‬،‫األصول‬ ‫فإن‬ .‫الشركة بحاجة لوضع سياسة إلدارة مخاطر االستثمار‬ ‫وينبغي أن تتوافق هذه السياسة مع مستويات تقبّل المخاطر‬ ‫ كما يجب أن تر ّكز هذه‬.‫المحددة من قبل مجلس اإلدارة‬ ً ‫السياسة بشكل خاص على تحديد قواعد تقييم األصول نظرا‬ ‫لالنخفاض الملحوظ في قيمة العقارات االستثمارية خالل‬ .2013 ‫عام‬ %39 ‫ و‬%38 ‫تشكل استثمارات العقارات واألسهم من‬ ‫ ويش ّكل ذلك‬،‫على التوالي من إجمالي أصول المحفظة‬ ‫مخالفة لقواعد قبول األصول المحددة في مسودة الالئحة‬ ‫ كح ٍد أعلى ألفضل وضع‬%30 ‫المجمعة التي تحدد نسبة‬ ‫ وكنتيجة لذلك لم يتم السماح‬.‫لهذه الفئة من األصول‬ ‫باستثمار نسبة كبيرة من العقارات واألسهم عند حساب‬ ‫البند‬ ‫رأس المال المطلوب لمخاطر السوق‬ ‫رأس المال المطلوب لمخاطر اإلئتمان‬ ‫رأس المال المطلوب لمخاطر اإلكتتاب‬ ‫تأثير التنويع‬ ‫المالحظات‬ ‫(ز)‬ ‫أ‪+‬ب‪+‬ج‪+‬د‪+‬هـ‪+‬و‬ ‫(ح)‬ ‫(ط)‬ ‫(ي)‬ ‫ألف درهم‬ ‫‪47,062‬‬ ‫‪2,904‬‬ ‫‪10,929‬‬ ‫‪12,494‬‬ ‫متطلب رأسمال المالءة للمخاطر التشغيلية‬ ‫(ك)‬ ‫ز‪+‬ح‪+‬ط‪+‬ي‬ ‫(ل)‬ ‫‪4,017‬‬ ‫متطلبات رأسمال المالءة‬ ‫(م)‬ ‫‪52,418‬‬ ‫متطلب رأس المال األساسي للمالءة‬ ‫مركز المالءة في الشركة وفقا ً لصيغة مسودة الالئحة‬ ‫المجمعة‪ .‬وقد بلغ معدل المالءة كما هو موضّح أدناه نسبة‬ ‫‪ .%232‬وعلى افتراض القبول الكامل لجميع االستثمارات‪،‬‬ ‫ترتفع هذه النسبة إلى ‪.%283‬‬ ‫كما تش ّكل ذمم الدائنين مخاطر كبيرة حيث يبقى معظمها‬ ‫متأخرا ً عن موعد السداد ألكثر من ‪ 90‬يوماً‪ .‬وينعكس ذلك‬ ‫على متطلب رأس المال ذي الصلة‪ ،‬حيث ّ‬ ‫أن الشركة ونتيجة‬ ‫لتلك المخاطر ستحتاج إلى االلتزام بمبلغ ‪ 66‬مليونا ً إضافيا ً‬ ‫من رأسمال المالءة‪.‬‬ ‫وبتطبيق مسودة الالئحة المجمعة‪ ،‬وتحديدا في نموذج‬ ‫المالءة التي عممته هيئة التأمين‪ ،‬تكون النتائج بالشكل‬ ‫التالي‪:‬‬ ‫‪48,401‬‬ ‫‪significant proportion of property and equity‬‬ ‫‪investments has been disallowed when calculating‬‬ ‫‪the calculation of the solvency position of the‬‬ ‫‪company in accordance with the DCR formula.‬‬ ‫‪The solvency ratio as shown below stood at‬‬ ‫‪232%.‬‬ ‫‪Assuming full admissibility of all‬‬ ‫‪investments this rises to 283%.‬‬ ‫‪Debtors also present a material risk as the‬‬ ‫‪majority of these remain overdue for more than 90‬‬ ‫‪days. This is reflected in the respective capital‬‬ ‫‪requirement, since as a result of this risk exposure‬‬ ‫‪the Company will need to commit an additional‬‬ ‫‪66m of solvency capital.‬‬ ‫‪Applying the DCR, specifically the solvency‬‬ ‫‪template circulated by the IA results in the‬‬ ‫‪following position:‬‬ 100,000 ‫ل‬+‫ك‬ ‫ن‬ )‫ مليون درهم‬100 .‫الحد األقصى (ن‬ 70,836 Under the DCR the Solvency Capital Requirement is AED141.4 million exacerbated by the magnitude of property investments and the premium debts most of which remain overdue for more than 3 months. Clearly the Company is adequately capitalised. The solvency ratio can be improved further upon a more efficient collection of premiums and a reallocation of assets. 1.8 Risk Management Analysis There is currently no formal ERM framework in place. Risks are managed by the respective owners/departments but not in the context of a risk management system through clear allocation of roles and responsibilities. In the same context, there is no appointment of a risk manager function and no existence of risk committee at the Board of directors. Some risks have been identified through the internal audit which however does not encompass the entire risk exposures of the company but only specific processes. New regulations call for a risk management system that covers at least the following risks along with the supporting policies, procedures and infrastructure: )‫(س‬ ‫متطلبات الحد األدنى لرأس المال‬ ‫األموال الذاتية‬ ‫ يكون متطلب رأسمال‬،‫بموجب مسودة اللوائح المجمعة‬ ‫ مليون درهم والذي تزايد بتعاظم االستثمار‬141 ‫المالءة‬ ‫العقاري وذمم األقساط التي يظل معظمها متأخراً دون سداد‬ .‫ أشهر‬3 ‫ألكثر من‬ ‫ ويمكن‬. ٍ‫ومن الواضح أن الشركة تتمتع برأسمال كاف‬ ‫تحسين معدل المالءة من خالل عملية تحصيل أكثر فعالية‬ .‫لألقساط وإعادة تخصيص األصول‬ ‫ تحليل إدارة المخاطر‬8-1 ‫ال يوجد حاليا ً إطار رسمي لإلدارة الفعّالة للمخاطر معتمد‬ ‫ األقسام‬/‫ ويتم إدارة المخاطر بواسطة أصحابها‬.‫ومطبق‬ ‫المعنية ولكن ليس في سياق نظام إدارة المخاطر عبر‬ ،‫ وفي نفس السياق‬.‫تخصيص واضح لألدوار والمسؤوليات‬ ‫ليس هناك تعيين لوظيفة إدارة المخاطر وال وجود للجنة‬ ‫ وقد تم تحديد بعض المخاطر‬.‫للمخاطر في مجلس اإلدارة‬ ‫ والتي مع ذلك ال تشمل تعرض‬،‫أثناء التدقيق الداخلي‬ .‫الشركة الكامل للمخاطر ولكن فقط عمليات محددة‬ ّ ‫وتدعو اللوائح الجديدة الى اعتماد نظام إدارة مخاطر يغ‬ ‫طي‬ ‫على األقل المخاطر التالية باإلضافة إلى السياسات‬ :‫واإلجراءات والبنية التحتية المساندة‬ ‫ االكتتاب واالحتياطي؛‬ Asset–liability management; ‫ الخصوم؛‬-‫ إدارة األصول‬ Investment, in particular derivatives and similar ‫ وتحديدا في المشتقات وااللتزامات‬،‫ االستثمار‬ commitments; ‫المماثلة‬ Liquidity and concentration risk management; ‫ السيولة وإدارة تركيز المخاطر؛‬ Operational risk management; and ‫ إدارة المخاطر التشغيلية؛‬ Reinsurance and other risk mitigation techniques .‫ إعادة التأمين والتقنيات األخرى للتقليل من المخاطر‬ ‫ نعتقد أنه من أولى األولويات‬،‫نظرا ً لحجم وتعقيد الشركة‬ Given the scale and complexity of the company ‫وضع إطار للمخاطر في الشركة لتسهيل تحديد وقياس‬ we believe that it is of imminent priority to ‫المخاطر في الوقت المناسب وقياسها هذه المخاطر‬ establish the risk framework in the company to ‫ومقارنتها معياريا ً مقابل حدود التقبل والتحمل التي يحددها‬ Underwriting and reserving; facilitate the timely identification and measurement of risks and benchmark these against a risk appetite and tolerance limits to be specified by the Board of the company. This should be viewed not as a compliance exercise only but also as a value adding tool to the entire operation through which business objectives will be achieved without exposing the company to any unwanted risks. ‫ وينبغي أن ال يعتبر ذلك بأنه ممارسة‬.‫مجلس إدارة الشركة‬ ‫ بل أيضا أداة إضافة قيمة إلى العملية برمتها‬،‫إمتثال فحسب‬ ‫سيت ّم من خاللها تحقيق أهداف العمل دون تعريض الشركة‬ .‫ألية مخاطر غير مرغوب فيها‬ 1.8 Other Items Deemed Important by the Actuary 1.8.1 Liquidity ‫ بنود أخرى يعتبرها اإلكتواري هامة‬8-1 The main source of investment income is dividends and rental income. The level of deposits, which provide a more stable/certain income stream is immaterial. There is a bank facility of AED 7m but this might not be enough given the level of volatility and the uncertainty of financial results. 1.8.2 Claims Policy Analysis The Claims Policy clearly outlines necessary guidelines for reserving for Motor and Non-Motor claims however the Claims Committee should analyse the credibility of these guidelines against actual experience. There is merit in testing the adequacies of historical Non-Motor outstanding claims reserves against ultimate experience and considering historical and emerging loss ratios in setting claims reserves. 1.9 Recommendations (Company name) recommends the following: ‫ السيولة‬1-8-1 ‫يأتي المصدر الرئيسي لدخل االستثمار من أرباح األسهم‬ ‫ الذي يقدّم مصدرا ً أكثر‬،‫ أما مستوى الودائع‬.‫ودخل اإليجار‬ ‫ وهناك تسهيالت مصرفية‬.ً‫ تأكيدا ً فليس مهما‬/ً‫استقرارا‬ ّ ‫ مليون درهم غير‬7 ‫بقيمة‬ ‫أن هذا قد ال يكون كافيا ً بالنظر‬ .‫إلى مستوى التقلب وعدم اليقين بشأن النتائج المالية‬ ‫ تحليل سياسة المطالبات‬2-8-1 ‫تحدد سياسة المطالبات بوضوح اإلرشادات الالزمة إلنشاء‬ ‫إحتياطي لمطالبالت تأمين السيارات وغير السيارات ومع‬ ‫ذلك ينبغي على لجنة المطالبات تحليل مصداقية تلك‬ ‫ وهناك فوائد تبرر‬.‫اإلرشادات في مقابل الخبرة الفعلية‬ ‫اختبار كفاية إحتياطيات المطالبات التاريخية غير المسددة‬ ‫في تأمين غير السيارات مقابل الخبرة النهائية ودراسة‬ ‫معدالت الخسارة التاريخية والطارئة عند وضع احتياطيات‬ .‫المطالبات‬ ‫ التوصيات‬9-1 :‫توصي (اسم الشركة)بالتالي‬  The Company technical provisions be increased to those as calculated by (Company name). ‫ زيادة المخصصات الفنية للشركة إلى المبالغ‬ .)‫المحسوبة من قبل (اسم الشركة‬  Carry out an actuarial pricing exercise and the underwriting performance be monitored at a high level of granularity on a monthly basis ‫ تنفيذ ممارسة تسعير إكتواري ومراقبة أداء االكتتاب‬ . ً ‫على مستوى عال من الدقة شهريا‬  The Company update the Investment Policy to comply with DCR section 1. In particular, attention should be given to: ‫ أن تعمل الشركة على تحديث سياسة االستثمار‬ .‫ من مسودة اللوائح المجمعة‬1 ‫لالمتثال للقسم‬ :‫ ينبغي االهتمام بما يلي‬،‫وبشكل خاص‬ - Allowance of interaction of assets and liabilities in taking investment decisions ‫ السماح للتفاعل بين األصول والمطلوبات في‬.‫اتخاذ قرارات االستثمار‬ - Actions on breaches to the ‫ ينبغي تحديد اإلجراءات بشأن انتهاكات‬- policy and escalation procedures should be specified. .‫السياسة وإجراءات التصعيد‬ - Identify the risk appetite of the Board of Directors and make sure the IP and in particular asset limits are compliant. ‫ تحديد سياسة مجلس اإلدارة لتقبل المخاطر‬‫والتأكد من أن سياسة اإلستثمار متوافقة‬ .‫وبشكل خاص حدود األصول فيها‬ - Document a contingent funding plan in case of insufficient assets to cover the company’s liabilities and required solvency margin. ‫ توثيق خطة تمويل طارئ في حال كانت‬‫األصول غير كافية لتغطية مطلوبات‬ .‫الشركة وهامش المالءة المطلوب‬ - The IP should identify the Key Risk Indicators and define the frequency of their computation and communication to the key decision makers. ّ ‫ يجب أن تحدد سياسة اإلستثمار مؤ‬‫شرات‬ ‫المخاطر الرئيسية ووتيرة حسابها وتعميمها‬ .‫على أصحاب القرار الرئيسيين‬  Investment policy formalised  Establish a formal ERM framework .‫ وضع سياسية االستثمار بشكل رسمي‬ .‫ وضع إطار رسمي لإلدارة الفعّالة للمخاطر‬  Formal underwriting policy with a risk appetite statement and means of monitoring underwriting risks ‫ وضع سياسة رسمية لإلكتتاب مع بيان تقبّل المخاطر‬ .‫ووسائل مراقبة مخاطر االكتتاب‬  Reduce expenses to the level justified by the volume of business written ‫ خفض النفقات إلى المستوى الذي يبرره حجم‬ .‫األعمال المكتتبة‬  Adopt a forward looking assessment of risks and solvency requirements to ensure that the company will remain solvent and achieve business objectives over the business planning horizon. ‫ تبنّي تقييم إستشرافي للمخاطر ومتطلبات المالءة‬ ‫للتأكد من بقاء الشركة مقتدرة ماليا ً وتحقيق أهداف‬ .‫العمل على مدى أفق تخطيط األعمال‬  The Company conduct an analysis to determine the adequacy of all claims reserving guideline principles. ‫ أن تنفذ الشركة تحليالً لتحديد كفاية جميع المبادئ‬ .‫اإلرشادية إلنشاء إحتياطي المطالبات‬ 1.10 Limitations (Company name) believes it has met the Scope as stated in the previous section to the extent possible given the limited time allocated for this exercise. Given more time a more complete analysis of each Scope item may have yielded different conclusions as compared to those stated in this Report however we do not believe this is likely. In the interests of an exhaustive analysis(Company name)requested a month ‫ المحدوديات‬10-1. ‫تعتقد (اسم الشركة)أنها قد غطت نطاق العمل المذكور في‬ ‫القسم السابق إلى أقصى حد ممكن وذلك نظرا لضيق الوقت‬ ‫ فلو توفر المزيد من الوقت‬.‫المخصص لهذه الممارسة‬ ‫لكان باإلمكان إجراء تحليل مكتمل لكل بند في نطاق العمل‬ ‫وربما تم التوصل الى إستنتاجات مختلفة بالمقارنة مع تلك‬ .ً ‫ ولكننا ال نعتقد أن ذلك مرجحا‬،‫الواردة في هذا التقرير‬ ‫ طلبت (اسم الشركة)تمديد الموعد‬،‫ولفائدة التحليل الشامل‬ ‫ ومع ذلك فقد‬.‫النهائي لمدة شهر ولكن لم يُمنح هذا التمديد‬ ‫سعينا جاهدين ألن يكون تحليلنا كامالً ودقيقا ً قدر اإلمكان‬ extension on the deadline given, though this was not granted. Nevertheless we have endeavoured to be as complete and accurate in our analysis as possible whilst still meeting the deadline given. .‫بينما مازلنا نعمل على تلبية الموعد النهائي المحدد‬